Strategy bị kiện hàng loạt vì Bitcoin: Gian lận hay chỉ là trò chơi tranh vị trí?

Cú đặt cược mạnh tay vào Bitcoin của Strategy – công ty nổi tiếng trong giới đầu tư tiền điện tử, do Michael Saylor đồng sáng lập – đang khiến họ phải đối mặt với làn sóng kiện tụng từ ít nhất 5 công ty luật tại Mỹ. Các đơn kiện tập trung vào cáo buộc rằng công ty đã gây hiểu lầm nghiêm trọng trong việc truyền thông rủi ro liên quan đến khoản đầu tư khổng lồ vào BTC, đồng thời tạo ra những kỳ vọng sai lệch về lợi nhuận.

Góc khuất sau chiến lược đầu tư Bitcoin trị giá hàng chục tỷ USD

Trong quý 1/2025, Strategy đã chi hơn 7,7 tỷ USD để mua thêm hàng trăm nghìn BTC, nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 592.000 BTC – đưa công ty trở thành tổ chức sở hữu Bitcoin lớn nhất toàn cầu. Tuy nhiên, cùng với đà điều chỉnh mạnh của giá BTC gần đây, công ty phải ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện lên tới gần 6 tỷ USD.

Việc này không chỉ khiến giá cổ phiếu MSTR lao dốc, mà còn là nguyên nhân khiến giới đầu tư tức giận, dẫn đến hàng loạt vụ kiện tụng tập thể, tập trung cáo buộc Strategy đã:

• Không minh bạch về mức độ rủi ro của việc đầu tư vào BTC.

• Tạo kỳ vọng lợi nhuận không thực tế.

• Cung cấp thông tin sai lệch hoặc thiếu trung thực cho cổ đông.

5 đơn kiện, cùng một cáo buộc: Trò chơi tranh vị trí nguyên đơn chính?

Tính đến thời điểm hiện tại, đã có ít nhất 5 công ty luật đâm đơn kiện Strategy, bao gồm:

• Pomerantz LLP (người khởi xướng đầu tiên vào ngày 16/5)

• Gross Law Firm

• Kessler Topaz

• Bronstein Gewirtz & Grossman

• Levi & Korsinsky

Điều đáng nói là nội dung các đơn kiện gần như giống hệt nhau, làm dấy lên nghi ngờ rằng mục tiêu thực sự không chỉ là bảo vệ nhà đầu tư, mà là tranh giành vị trí “nguyên đơn chính” trong vụ kiện tập thể.

Vì sao nguyên đơn chính lại được “săn đón”?

Theo luật chứng khoán Mỹ, vai trò “nguyên đơn chính” sẽ được trao cho cá nhân hoặc tổ chức chịu thiệt hại tài chính lớn nhất trong nhóm nhà đầu tư bị ảnh hưởng. Người nắm vị trí này sẽ có quyền:

• Chỉ định hãng luật đại diện trong quá trình tố tụng.

• Kiểm soát các chiến lược pháp lý.

• Nhận tỷ lệ cao hơn trong phần phân chia phí kiện tụng.

Do đó, các hãng luật lớn đang tích cực kêu gọi nhà đầu tư lớn (như quỹ đầu tư, tổ chức tài chính…) tham gia vụ kiện, nhằm tăng cơ hội trở thành đại diện chính thức – nơi có thể thu về hàng chục triệu USD tiền phí kiện tụng nếu thắng kiện.

Trong danh sách cổ đông lớn nhất của Strategy có nhiều tên tuổi đình đám như: Vanguard Group, BlackRock, Capital International.

Các tổ chức này nắm giữ hàng triệu cổ phiếu MSTR và có khả năng đứng ra làm “nguyên đơn chính”, tạo lợi thế lớn cho hãng luật đại diện. Chính vì thế, việc “săn nguyên đơn” đang trở thành cuộc chơi pháp lý ngầm nhưng vô cùng gay gắt.

Strategy vẫn vững vàng – nhưng rủi ro không nhỏ

Dù đang bị kiện và đối mặt sức ép lớn từ cổ đông, Strategy vẫn giữ lập trường mạnh mẽ với chiến lược Bitcoin-first:

• Hiện nắm giữ 592.000 BTC, trị giá khoảng 63 tỷ USD.

• Michael Saylor – nhà sáng lập – là cổ đông lớn nhất với hơn 19,9 triệu cổ phiếu, trị giá gần 7,8 tỷ USD.

Tuy nhiên, mô hình tài chính của Strategy vốn dựa vào việc vay nợ để tích lũy BTC, nên rất nhạy cảm với biến động thị trường. Nếu BTC tiếp tục điều chỉnh hoặc không mang lại lợi nhuận như kỳ vọng, công ty sẽ phải:

• Trả lãi suất vay cao trong khi tài sản thế chấp giảm giá trị.

• Đối mặt với làn sóng bán tháo cổ phiếu từ nhà đầu tư.

• Gánh áp lực lớn từ hệ thống pháp lý nếu thua kiện.

Pháp lý, lợi nhuận và lòng tin – Cuộc chơi còn dài

Chiến lược “kho bạc Bitcoin” mà Strategy theo đuổi từ năm 2020 từng được ca ngợi là táo bạo và cách mạng. Nhưng trong bối cảnh biến động thị trường và làn sóng kiện tụng hiện tại, mô hình này đang bộc lộ mặt trái – rủi ro pháp lý và sự nghi ngờ từ thị trường.

Không thể phủ nhận rằng:

• Strategy đã góp phần đưa Bitcoin trở thành tài sản tài chính được tổ chức công nhận.

• Nhưng họ cũng đang phải trả giá bằng những cuộc chiến pháp lý kéo dài, áp lực tài chính và sự bào mòn niềm tin.

Gian lận hay tranh vị trí – điều tra còn tiếp tục, nhưng tín hiệu đã rõ

Dù chưa có kết luận chính thức, làn sóng kiện tụng hiện tại đặt ra nhiều câu hỏi lớn về minh bạch tài chính, trách nhiệm truyền thông và ranh giới giữa đổi mới và rủi ro trong đầu tư tiền số.

Chiến lược của Strategy liệu có đủ vững để vượt qua bão tố pháp lý, hay sẽ trở thành ví dụ điển hình cho mặt tối của “niềm tin cực đoan vào Bitcoin”? Hãy cùng CoinMinutes tiếp tục theo dõi vụ việc.