Sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam: Thị trường đang mở ra những cơ hội nào?

Thị trường tài sản mã hóa Việt Nam đang dần bước sang một giai đoạn phát triển mới, khi nhu cầu giao dịch ngày càng rõ nét và các nền tảng trong nước bắt đầu tham gia sâu hơn vào thị trường. Những thay đổi về pháp lý, hành vi người dùng và yêu cầu về an toàn, minh bạch đang tạo ra nhiều chuyển biến trong cách các sàn giao dịch cạnh tranh và phát triển. Cùng Coinminutes khám phá toàn cảnh thị trường sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam, từ bối cảnh hình thành đến những cơ hội và triển vọng phía trước.

1Bối cảnh thị trường giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam

Thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam đã hình thành nhu cầu giao dịch từ trước khi có một khuôn khổ chính thức. Sự phát triển của người dùng, các nền tảng giao dịch và hoạt động của doanh nghiệp đang từng bước đưa thị trường sang giai đoạn có tổ chức hơn.

Vì sao nhu cầu giao dịch tài sản mã hóa ngày càng rõ nét?

Theo báo cáo Chỉ số chấp nhận tiền mã hóa toàn cầu 2025 của Chainalysis, Việt Nam đứng vị trí thứ 4 trong bảng xếp hạng chỉ số chấp nhận toàn cầu tiền mã hoá năm 2025, tăng một bậc so với năm trước. Đây là năm thứ năm liên tiếp Việt Nam duy trì trong top 5 thế giới về tiêu chí này.

Con số về người dùng còn ấn tượng hơn. Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam (VBA) ghi nhận khoảng 17 triệu người Việt sở hữu tài sản tiền mã hóa tính đến năm 2024, đứng thứ 7 toàn cầu, trong khi hơn 85% người làm việc tự do tại Việt Nam sở hữu tài sản mã hóa, xếp hạng số 1 thế giới. Một nghiên cứu công bố năm 2026 đưa ra ước tính rộng hơn, cho rằng khoảng 18 đến 21% dân số, tương đương 18 đến 21 triệu người, đã từng sở hữu hoặc giao dịch tiền mã hóa.

Con số này phản ánh một nhóm dân số trẻ, quen thuộc với công nghệ và đã coi tài sản mã hóa như một kênh đầu tư song song với chứng khoán hay bất động sản.

Việt Nam đang chứng kiến nhu cầu giao dịch tài sản mã hóa ngày càng tăng

Giao dịch đã phát triển thế nào trước khi có thị trường chính thức?

Trước tháng 9 năm 2025, Việt Nam chưa có bất kỳ khung pháp lý nào cho sàn giao dịch tài sản mã hóa. Người dùng vẫn giao dịch bình thường thông qua các sàn quốc tế và kênh OTC không chính thức. Chainalysis ước tính giá trị giao dịch tiền số tại Việt Nam đạt khoảng 220 đến 230 tỷ USD trong giai đoạn từ tháng 7 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, trung bình hơn 600 triệu USD mỗi ngày.

Với quy mô đó, Việt Nam lọt vào nhóm thị trường tiền số lớn thứ ba khu vực châu Á Thái Bình Dương, chỉ sau Ấn Độ và Hàn Quốc, chiếm gần 10% tổng giá trị giao dịch khu vực. Một báo cáo khác đưa con số dòng vốn liên quan đến tài sản mã hóa của Việt Nam lên trên 220 tỷ USD trong giai đoạn 2024 đến 2025, lớn hơn tổng vốn hóa của nhiều sàn chứng khoán trong khu vực. Phần lớn dòng vốn này nằm ở các tài sản không bảo chứng, giao dịch qua sàn nước ngoài.

Nói ngắn gọn, thị trường đã hình thành từ lâu, chỉ có khung pháp lý là đến sau.

Đâu là khoảng trống minh bạch và rủi ro người dùng phải đối mặt?

Khi giao dịch diễn ra ngoài khung pháp lý, người dùng gánh chịu nhiều rủi ro cùng lúc. Ba nhóm rủi ro phổ biến nhất bao gồm:

• Rủi ro đối tác: sàn quốc tế không có pháp nhân tại Việt Nam nên khi phát sinh tranh chấp, người dùng gần như không có kênh khiếu nại chính thức.

• Lưu ý về rủi ro pháp lý: Nếu gặp thông tin cho rằng một hành vi sẽ bị "phạt 30-50 triệu đồng", đừng vội tin hoặc lo lắng. Hãy kiểm tra 3 yếu tố: số hiệu và cơ quan ban hành văn bản, thời điểm văn bản có hiệu lực, hành vi và đối tượng bị áp dụng, chẳng hạn cá nhân hay tổ chức, giao dịch hay môi giới, quảng bá... Nếu thiếu một trong ba thông tin này, chưa nên xem đó là căn cứ chính xác.

• Rủi ro thanh khoản ảo: nhiều nền tảng nhỏ tạo khối lượng giao dịch giả để thu hút người dùng, khiến giá hiển thị sai lệch so với giá trị thực.

Khoảng trống này chính là lý do khiến cơ quan quản lý buộc phải hành động. Không có khung pháp lý, thiệt hại luôn dồn về phía người dùng cuối.

Các nền tảng giao dịch thử nghiệm xuất hiện ra sao?

Giai đoạn 2023 đến 2025 chứng kiến một số nền tảng trong nước bắt đầu thử nghiệm mô hình giao dịch tài sản số, chủ yếu dưới dạng sàn giao dịch token gắn với tài sản thực hoặc nền tảng huy động vốn cộng đồng. Đây là bước chuẩn bị âm thầm trước khi có quy định chính thức.

Tháng 9 năm 2025, Chính phủ ban hành Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam từ ngày 9 tháng 9 năm 2025. Đây là văn bản pháp lý đầu tiên cho phép các doanh nghiệp trong nước chính thức nộp hồ sơ xin cấp phép tổ chức thị trường giao dịch. Thời gian thí điểm được ấn định là 5 năm, tính từ tháng 9 năm 2025.

Doanh nghiệp Việt đã đặt chân vào thị trường như thế nào?

Ngay sau khi nghị quyết được ban hành, các công ty chứng khoán và ngân hàng lớn đã nhanh chóng công bố kế hoạch tham gia. Tính đến tháng 1 năm 2026, đã có khoảng 10 công ty chứng khoán và ngân hàng công bố kế hoạch, sẵn sàng tham gia cung cấp dịch vụ sàn giao dịch tài sản mã hóa khi được cơ quan quản lý cấp phép.

Một tín hiệu đáng chú ý xuất hiện ngay trong tháng đó. Công ty Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) đã tích hợp mục tài sản mã hóa vào bảng giá, cho phép theo dõi diễn biến của nhiều tiền điện tử phổ biến, dù chưa hề có sàn nào được cấp phép chính thức tại thời điểm đó. Nhà đầu tư phản ứng khá nhanh, lượng truy cập vào mục theo dõi giá tăng đáng kể trong những tuần đầu ra mắt theo ghi nhận từ chính công ty. Hệ quả là các đối thủ cùng ngành buộc phải công bố lộ trình tương tự để không bị bỏ lại phía sau. Nguyên tắc rút ra khá rõ ràng, trong một thị trường còn thiếu hạ tầng chính thức, ai xây dựng được điểm chạm với người dùng trước sẽ nắm lợi thế thương hiệu dài hạn, bất kể việc cấp phép có đến muộn hơn dự kiến.

2Những điểm mới đang định hình thị trường giao dịch tài sản mã hóa

Thị trường đang có những thay đổi đáng kể về cách vận hành, hành vi người dùng và yêu cầu đối với các nền tảng giao dịch. An toàn, minh bạch, pháp lý và năng lực cung cấp dịch vụ ngày càng trở thành những yếu tố quan trọng.

An toàn và minh bạch trở thành tiêu chuẩn mới như thế nào?

Sau nhiều vụ việc sàn quốc tế sụp đổ hoặc rút khỏi thị trường trong quá khứ, an toàn vốn và minh bạch vận hành trở thành tiêu chí bắt buộc chứ không còn là điểm cộng. Theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP, doanh nghiệp muốn vận hành sàn phải đáp ứng hàng loạt điều kiện khắt khe về năng lực tài chính, nhân sự chuyên môn, hạ tầng công nghệ, tiêu chuẩn an toàn hệ thống, quản trị rủi ro và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.

Hiểu ngắn gọn, minh bạch vận hành là việc một sàn công khai và cho phép người dùng kiểm chứng các thông tin cốt lõi: pháp nhân/đơn vị vận hành, điều khoản - biểu phí, cơ chế lưu ký tài sản, và quy trình xử lý sự cố. Với các tiêu chí mang tính điều kiện (ví dụ vốn điều lệ tối thiểu, yêu cầu công nghệ, quản trị rủi ro…), bạn nên đối chiếu trực tiếp với văn bản pháp lý và thông báo của cơ quan quản lý thay vì chỉ dựa vào truyền thông.

Vì sao người dùng thận trọng hơn khi tham gia thị trường?

Người dùng Việt Nam đã trải qua nhiều đợt sàn quốc tế ngừng hoạt động đột ngột hoặc siết dịch vụ với người dùng trong nước. Kết quả là tâm lý phòng thủ tăng lên rõ rệt trong giai đoạn chuyển tiếp hiện nay.

Một chuyên gia trong ngành từng chia sẻ rằng nhiều nhà đầu tư giao dịch OTC bày tỏ mong muốn được đưa vào khuôn khổ pháp lý chính thức. Nhiều người giao dịch OTC sẵn sàng đóng thuế, tuân thủ quy định và chịu sự quản lý của cơ quan chức năng, miễn là có khuôn khổ pháp lý rõ ràng, theo ghi nhận từ đại diện Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam trên VnExpress. Điều này cho thấy sự thận trọng của người dùng không đồng nghĩa với việc họ rời bỏ thị trường, mà là họ đang chờ một điểm tựa pháp lý đáng tin cậy hơn.

Người dùng thận trọng hơn vì đang chờ một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và đáng tin cậy

Khung pháp lý đang thiết lập luật chơi ra sao?

Tiến trình pháp lý từ giữa 2025 đến nay diễn ra với tốc độ khá nhanh so với các lĩnh vực tài chính khác tại Việt Nam. Có thể tóm tắt theo ba mốc chính:

• Tháng 9 năm 2025: Nghị quyết 05/2025/NQ-CP được ban hành, thiết lập khung thí điểm 5 năm và quy định điều kiện cấp phép.

• Tháng 1 năm 2026: Bộ Tài chính ban hành Quyết định số 96 công bố các thủ tục hành chính mới, chính thức mở cổng tiếp nhận hồ sơ cấp phép từ ngày 20 tháng 1 năm 2026.

Gần đây có nhiều thông tin về chế tài "giao dịch không qua tổ chức được phép". Để khỏi mất tiền oan vì đọc tin tóm tắt, bạn cứ làm đúng 1 bước: chỉ đối chiếu nguồn công bố chính thức, rồi tick nhanh 5 ô sau: số hiệu - ngày ban hành - ngày hiệu lực - đối tượng áp dụng - hành vi bị xử lý. Thiếu bất kỳ ô nào là thông tin chưa đủ căn cứ để áp dụng.

Song song đó, cơ quan quản lý đang xây dựng dự thảo hướng dẫn về thuế và kế toán cho thị trường tài sản mã hóa.

Lưu ý nhanh: dự thảo chưa có hiệu lực nên đừng dùng để "tự kết luận nghĩa vụ" ngay. Cách an toàn là: chờ bản ban hành cuối, rồi (nếu bạn giao dịch thường xuyên) trao đổi kế toán/thuế để kê khai đúng và tránh sai sót.

Cuộc đua giữa các nền tảng đã rõ nét đến đâu?

Bộ Tài chính công bố đã tiếp nhận 7 hồ sơ đề nghị cấp giấy phép, trong đó đánh giá có 5 hồ sơ đầy đủ và hợp lệ, gồm sàn của VIX, Lộc Phát Việt Nam, Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX thuộc hệ sinh thái VPBank), Techcom (TCEX thuộc hệ sinh thái Techcombank) và Công ty Tài sản số Việt Nam. Theo quy định, cơ quan quản lý chỉ được lựa chọn tối đa 5 tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa trong giai đoạn thí điểm.

Đến tháng 5 năm 2026, TCEX trở thành cái tên đầu tiên được Bộ Tài chính chấp thuận vòng 1 trong quy trình cấp phép. Cuộc đua vì vậy không còn là ai nộp hồ sơ trước, mà là ai vượt qua từng vòng thẩm định nhanh và chắc nhất.

3Sàn giao dịch và vị trí trong chuỗi giá trị tài sản mã hóa

Sàn giao dịch là một trong những điểm kết nối quan trọng giữa người dùng và thị trường tài sản mã hóa. Không chỉ hỗ trợ mua bán, sàn còn tham gia vào quá trình hình thành giá, cung cấp thanh khoản và duy trì hoạt động giao dịch.

Sàn giao dịch là cầu nối đưa người dùng tiếp cận thị trường như thế nào?

Định nghĩa cơ bản, sàn giao dịch tài sản mã hóa là tổ chức trung gian cho phép người dùng chuyển đổi tiền pháp định hoặc tài sản mã hóa này sang tài sản mã hóa khác theo giá thị trường thời gian thực. Trong khuôn khổ thí điểm, cách niêm yết giá - nạp/rút - thanh toán ở thị trường nội địa có thể có yêu cầu riêng theo từng giai đoạn. Trước khi dùng bất kỳ sàn nào, bạn chỉ cần soi 4 thứ (nhanh thôi nhưng cực "đáng tiền"):

1. Đồng/đơn vị định giá

2. Luồng nạp-rút qua ngân hàng

3. Biểu phí + phí ẩn, (4) quy tắc niêm yết/khớp lệnh (nếu sàn công bố).

=> 4 mục này quyết định chi phí thật và rủi ro vận hành không phải quảng cáo.

Vai trò cầu nối này quan trọng vì phần lớn người dùng cá nhân không có khả năng giao dịch trực tiếp trên blockchain. Sàn giúp đơn giản hóa quy trình xuống còn vài thao tác quen thuộc như chuyển khoản, đặt lệnh và rút tiền.

Giá được hình thành và cung cầu gặp nhau ra sao?

Cơ chế khớp lệnh trên sàn tập trung hoạt động theo sổ lệnh, nơi giá mua và giá bán gặp nhau tự động. Đây là quy trình vận hành cốt lõi quyết định độ chính xác của giá hiển thị.

Ví dụ cụ thể, một sàn có khối lượng giao dịch trung bình 600 triệu USD mỗi ngày, tương đương với quy mô toàn thị trường Việt Nam theo ước tính của Chainalysis, sẽ có độ trượt giá thấp hơn đáng kể so với sàn chỉ xử lý vài triệu USD mỗi ngày. Khối lượng giao dịch càng lớn, chênh lệch giữa giá mua và giá bán càng thu hẹp, người dùng càng ít chịu thiệt khi vào lệnh lớn.

Hạ tầng nào đảm bảo hoạt động giao dịch?

Ba lớp hạ tầng bắt buộc mà một sàn giao dịch tài sản mã hóa cần có bao gồm:

• Hệ thống khớp lệnh có khả năng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây mà không bị nghẽn trong giờ cao điểm.

• Kho lưu ký tài sản, thường tách riêng giữa ví nóng phục vụ giao dịch hàng ngày và ví lạnh lưu trữ phần lớn tài sản ngoại tuyến để giảm rủi ro tấn công.

• Hệ thống định danh và giám sát giao dịch, giúp phát hiện dấu hiệu rửa tiền hoặc thao túng giá theo thời gian thực.

Theo quy định thí điểm, đây đều là điều kiện bắt buộc chứ không phải tính năng tùy chọn đối với tổ chức xin cấp phép.

Điểm chạm nào tạo dựng trải nghiệm và niềm tin?

Điểm chạm ở đây được hiểu là mọi tương tác giữa người dùng và sàn, từ giao diện đặt lệnh, tốc độ phản hồi của bộ phận hỗ trợ, đến trải nghiệm nạp rút tiền. Một khung đo lường đơn giản mà bạn có thể áp dụng khi đánh giá sàn là theo dõi ba chỉ số: thời gian xử lý lệnh rút tiền, thời gian phản hồi trung bình của bộ phận hỗ trợ và tỷ lệ giao dịch bị lỗi trên tổng số lệnh đặt.

Sàn vận hành tốt thường có SLA nội bộ (cam kết mức dịch vụ) cho các tác vụ như rút tiền và hỗ trợ khách hàng. Ví dụ, trên nhiều sàn quốc tế, người dùng thường kỳ vọng thời gian xử lý rút tiền ở mức tính theo giờ và thời gian phản hồi hỗ trợ ở mức tính theo chục phút trong giờ làm việc.

Đây chỉ là mức tham chiếu, không phải "chuẩn bắt buộc". Muốn biết sàn vận hành ra sao, bạn làm 1 bài test nhỏ: mở 1 ticket, nạp/rút số tiền nhỏ, rồi ghi lại timestamp (thời gian phản hồi + thời gian rút xong). Có vài dòng "log" như vậy, bạn tự đánh giá được chất lượng vận hành thay vì đoán.

Đo lường các điểm chạm để đánh giá chất lượng vận hành và xây dựng niềm tin với sàn

Bảo mật và minh bạch được vận hành như thế nào?

Bảo mật vận hành gồm hai lớp, bảo mật kỹ thuật và bảo mật quy trình. Lớp kỹ thuật liên quan đến mã hóa dữ liệu, xác thực đa yếu tố và kiểm thử xâm nhập định kỳ. Lớp quy trình liên quan đến việc phân quyền nội bộ, tránh để một cá nhân đơn lẻ có quyền truy cập toàn bộ hệ thống ví lạnh.

Nghị quyết 05/2025/NQ-CP đặt yêu cầu về quản trị rủi ro như một điều kiện cấp phép bắt buộc, không phải khuyến nghị. Đây là điểm khác biệt lớn so với giai đoạn trước, khi các sàn quốc tế hoạt động tại Việt Nam không chịu bất kỳ ràng buộc pháp lý nội địa nào.

4Người Việt dùng tiêu chí nào để lựa chọn sàn giao dịch?

Khi thị trường phát triển, người dùng có nhiều yếu tố để cân nhắc hơn thay vì chỉ quan tâm đến số lượng tài sản hay mức phí. Khả năng tiếp cận, uy tín, thanh khoản, chi phí và chất lượng vận hành đều ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn nền tảng.

Vì sao dễ tiếp cận và phù hợp nhu cầu trong nước lại quan trọng?

Một sàn "đúng nhu cầu Việt Nam" thường cần: hỗ trợ luồng nạp/rút qua ngân hàng nội địa, giao diện tiếng Việt, và cơ chế định giá/thanh toán phù hợp quy định áp dụng tại thời điểm triển khai.

Lưu ý: phạm vi "bắt buộc" có thể khác nhau theo sản phẩm và giai đoạn thí điểm, vì vậy hãy đối chiếu văn bản/hướng dẫn mới nhất trước khi xem đây là điều kiện mặc định.

Uy tín và thông tin vận hành cần rõ ràng ra sao?

Bạn nên kiểm tra ba yếu tố trước khi mở tài khoản trên bất kỳ sàn nào:

• Sàn có nằm trong danh sách được Bộ Tài chính công bố cấp phép chính thức hay không, thay vì chỉ tự nhận đang trong quá trình thẩm định.

• Cổ đông và pháp nhân đứng sau sàn có công khai rõ ràng, gắn với tổ chức tài chính uy tín hay không.

• Vốn điều lệ/vốn chủ sở hữu và các yêu cầu năng lực tài chính có đạt yêu cầu năng lực tài chính tối thiểu theo văn bản thí điểm/hồ sơ mời tham gia hay không. Trường hợp bạn thấy nhắc tới mốc "10.000 tỷ đồng", hãy hiểu đây có thể là ngưỡng theo mô hình/loại hình dịch vụ hoặc điều kiện cụ thể, cần kiểm tra lại đúng điều khoản trong văn bản/hướng dẫn chính thức thay vì chỉ dựa vào tin tổng hợp.

Thanh khoản và khả năng xử lý giao dịch được đánh giá thế nào?

Thanh khoản là chỉ tiêu định lượng thể hiện tổng khối lượng giao dịch trong một khoảng thời gian, thường tính theo ngày. Một sàn có thanh khoản tốt giúp bạn vào và thoát lệnh với chênh lệch giá tối thiểu, đặc biệt quan trọng với các lệnh có giá trị lớn.

Trong bối cảnh Việt Nam xử lý trung bình hơn 600 triệu USD giao dịch mỗi ngày trên toàn thị trường, một sàn nội địa mới ra mắt nhiều khả năng chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng khối lượng này ở giai đoạn đầu. Bạn nên theo dõi số liệu thanh khoản công khai của từng sàn thay vì chỉ dựa vào lời quảng cáo.

Chi phí giao dịch hợp lý là bao nhiêu?

Phí giao dịch trên các sàn quốc tế phổ biến thường dao động từ 0,1% đến 0,2% mỗi lệnh đối với giao dịch spot cơ bản. Đây là mức tham chiếu bạn có thể dùng để so sánh khi các sàn Việt Nam công bố biểu phí chính thức sau khi được cấp phép.

Ngoài phí giao dịch, bạn cần cộng thêm chi phí ẩn như phí rút tiền, phí chuyển đổi giữa các loại tài sản và chênh lệch giá mua bán. Tổng chi phí thực tế đôi khi cao hơn đáng kể so với con số phí niêm yết ban đầu.

5Dư địa nào cho các sàn giao dịch tài sản mã hóa trong nước?

Sự phát triển của thị trường tài sản mã hóa mở ra không gian cho các doanh nghiệp trong nước tham gia xây dựng nền tảng giao dịch. Lợi thế về thị trường bản địa, trải nghiệm người dùng và khả năng thích ứng với môi trường trong nước có thể tạo ra những hướng phát triển riêng.

Quy mô thị trường còn dư địa lớn đến đâu?

Với 220 đến 230 tỷ USD giá trị giao dịch mỗi năm nhưng chưa có sàn nội địa nào vận hành đầy đủ, phần lớn dòng tiền vẫn chảy qua nền tảng quốc tế. Trung bình hơn 600 triệu USD giao dịch mỗi ngày là con số đủ lớn để một sàn mới chỉ cần giành 5 đến 10% thị phần cũng đã có doanh thu đáng kể. Dư địa này không tự động thuộc về ai, nó phụ thuộc vào khả năng thuyết phục người dùng chuyển từ sàn quốc tế sang nền tảng trong nước.

Vì sao bản địa hóa là lợi thế của sàn Việt?

Bản địa hóa là mức độ sàn thích nghi với thanh toán, ngôn ngữ và pháp lý riêng của Việt Nam. Ba điểm khác biệt rõ nhất so với sàn quốc tế:

• Kết nối trực tiếp ngân hàng trong nước, rút ngắn thời gian nạp rút xuống còn vài giờ thay vì vài ngày.

• Hỗ trợ khách hàng bằng tiếng Việt xuyên suốt, đúng múi giờ và văn hóa làm việc trong nước.

• Tuân thủ sẵn quy định thuế và phòng chống rửa tiền nội địa, không cần trung gian thanh toán bên thứ ba.

Đây là những rào cản mà sàn quốc tế khó đáp ứng trọn vẹn khi không có pháp nhân tại Việt Nam.

Pháp lý mở ra không gian phát triển nào?

Ngưỡng vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng tạo rào cản gia nhập cao, đồng thời cũng là tấm khiên bảo vệ cho sàn tuân thủ đúng quy định. Khi Nghị định 284 có hiệu lực, giao dịch qua kênh không phép bị xử phạt, tạo động lực chuyển người dùng về sàn hợp pháp một cách tự nhiên.

Không gian phát triển còn mở rộng sang thông tư thuế và kế toán đang được soạn thảo, đây là đề xuất chưa chính thức áp dụng nhưng cho thấy định hướng xây dựng hệ sinh thái đầy đủ. Việt Nam cũng ưu tiên tài sản mã hóa gắn với tài sản thực thay vì hợp pháp hóa ngay tài sản biến động mạnh, mở dư địa dài hạn cho sản phẩm gắn với bất động sản, vàng hoặc trái phiếu số hóa.

Pháp lý siết chuẩn mở rộng dư địa cho sàn hợp pháp và tài sản số gắn với tài sản thực

Niềm tin có thể trở thành lợi thế cạnh tranh ra sao?

Ông Phan Đức Trung (Chủ tịch Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam kiêm Chủ tịch Công ty 1Matrix) nhận định Việt Nam cần khoảng 3 đến 5 năm để thị trường, doanh nghiệp và cơ quan quản lý cùng trưởng thành, có thể rút ngắn còn 3 năm nếu phối hợp tốt. Niềm tin vì vậy là kết quả tích lũy qua nhiều chu kỳ, không phải thứ xây dựng trong vài tháng.

Chi phí chuyển đổi sàn của người dùng crypto khá cao một khi họ đã quen nền tảng, nên sàn nào tạo được niềm tin sớm sẽ giữ lợi thế lâu dài. Công bố báo cáo dự trữ tài sản và kết quả kiểm toán định kỳ là yếu tố bạn nên theo dõi để đánh giá mức độ minh bạch của từng sàn.

Người tham gia từ sớm có lợi thế gì?

Các doanh nghiệp nộp hồ sơ sớm, như TCEX, đã tiến xa hơn trong thẩm định so với đối thủ nộp muộn. Tốc độ chuẩn bị hồ sơ và đáp ứng điều kiện vốn nhiều khả năng quyết định thứ hạng trong nhóm 5 tổ chức được chọn cuối cùng.

Lợi thế người đi trước gồm:

• Nhiều thời gian hơn để xây dựng tệp khách hàng ban đầu trước khi đối thủ ra mắt.

• Cơ hội tối ưu hạ tầng và sản phẩm dựa trên phản hồi thực tế sớm hơn.

• Rủi ro đi kèm là phải gánh chi phí giáo dục thị trường và xử lý vướng mắc từ quy định chưa hoàn thiện.

Bạn nên nhìn lợi thế này như con dao hai lưỡi, mang lại cơ hội lớn nhưng đòi hỏi năng lực quản trị rủi ro tương xứng.

6Cuộc đua sàn giao dịch tài sản mã hóa sẽ đi về đâu?

Nhìn vào ba nhóm vấn đề, quy trình và hành động đã trình bày ở trên, có thể thấy cuộc đua đang chuyển từ giai đoạn nộp hồ sơ sang giai đoạn thẩm định thực chất. Trong nhóm 5 hồ sơ đủ điều kiện, phần lớn đều gắn với các tổ chức tài chính lớn có sẵn tệp khách hàng từ mảng chứng khoán hoặc ngân hàng, đây là lợi thế khó sao chép với người mới.

Điểm cần lưu ý, phần lớn sàn chuẩn bị ra mắt không tự phát triển công nghệ lõi mà vận hành trên nền tảng công nghệ mua lại từ nước ngoài, một chi tiết mà không nhiều nhà đầu tư cá nhân nắm rõ. Điều này không đồng nghĩa với việc kém an toàn, nhưng đòi hỏi bạn đánh giá thêm về đối tác công nghệ đứng sau mỗi sàn khi lựa chọn.

Coinminutes cho rằng ba kịch bản có thể xảy ra trong 12 đến 24 tháng tới. Kịch bản thứ nhất, nhóm 5 sàn được cấp phép chiếm lĩnh phần lớn thị phần nội địa nhờ lợi thế pháp lý và tệp khách hàng sẵn có. Kịch bản thứ hai, thị trường vẫn phân mảnh do một bộ phận người dùng tiếp tục giao dịch qua sàn quốc tế bất chấp rủi ro bị xử phạt. Kịch bản thứ ba, xuất hiện làn sóng sáp nhập giữa các doanh nghiệp công nghệ tài sản số nhỏ với các tổ chức tài chính lớn để đáp ứng ngưỡng vốn điều lệ 10.000 tỷ đồng.

Sàn giao dịch tài sản mã hóa Việt Nam đang đứng trước một cửa sổ cơ hội hiếm có, khi nhu cầu người dùng đã tồn tại từ lâu còn khung pháp lý mới vừa mở ra không gian phát triển chính danh. Trước khi đưa ra quyết định đầu tư hay lựa chọn nền tảng giao dịch, bạn nên tự kiểm chứng thông tin cấp phép, vốn điều lệ và lịch sử vận hành của từng sàn thay vì chỉ dựa vào truyền thông quảng cáo.

Thị trường tài sản mã hóa còn nhiều biến động và quy định có thể thay đổi trong quá trình thí điểm, bạn nên tự nghiên cứu kỹ hoặc tham vấn chuyên gia trước khi tham gia sàn giao dịch tài sản mã hóa Việt Nam. Nếu bạn muốn theo dõi diễn biến thị trường, hãy ưu tiên cập nhật theo thông báo/văn bản công bố chính thức, Coinminutes sẽ tổng hợp lại theo hướng dễ hiểu khi có thay đổi đáng chú ý.